由于疫情，游戏市场是少数几个领域。2020年上半年，中国游戏市场规模已超过1394.9 亿元，同比增长22.3%，全年规模有望突破 2700 亿。其中，手机游戏是提升的关键驱动力，2020年上半年已超过1046.7亿，同比增长35.8%，约占规模的比例增加到 75%。

该游戏目前在中国拥有约6.6亿受众，相关公司自去年年初以来在资本市场表现良好，值得注意。

一、游戏市场现状：整体步入完善，手机游戏短期形势，国外市场提升醒目。

经过10年的快速增长，中国游戏市场逐渐成熟。2019年市场容量在2330亿左右。2020年，由于疫情的积极影响，市场容量预计全年可达2700亿，但从长远来看，已经进入成熟期的趋势保持不变。

自2008年以来，中国游戏市场的容量发生了变化

而且游戏可以分为游戏、客户端游戏、页面游戏，其中页面游戏份额日益减少，客户端游戏份额保持稳定，而游戏增长迅速，比例增加块。今年年初，权威部门易观数据预测到2022年，网络游戏收入占游戏行业的75.1%，但实际情况比预测快，疫情促进今年上半年，网络游戏的收入占75%以上。

易观数据年初预测游戏产业格局

近年来，手机游戏行业的增长率保持在13% ，根据易观数据预测，即使不考虑疫情要素，未来三年，增长率仍将保持10% ，行业整体现在还是情况。

手机游戏(网络游戏)行业仍在快速增长

游戏出海已经成为一个竞争的新领域。自2017年以来，中国游戏出海收入保持在15%左右，增速稳步增长。2019年，外国市场出口收入达到772亿元。考虑到外国市场，外国市场可能成为公司增长的新领域，中国游戏公司整体面临的领域空间增长率可以保持在10%以上。

自2008年以来，中国游戏国外市场的出口收入

就行业格局而言，游戏市场份额不断提升，行业龙头强者恒强。根据易观数据，2020年上半年，中国网络游戏发行市场前三名占80%以上，比2019年进一步增长76%。

2020H1中国网络游戏发布竞争格局

注：1、竞争格局以中国移动游戏公司发行的商品区流水总规模计算；2、数据来自销售公司的财务报表、专家访谈和一些模型推论。

游戏产业集中度不断提高，一方面是因为领域流量越来越集中在头部作品和头部制造商，领域头部效应突出；另一方面，玩家对互联网游戏的质量要求显著提高，大大提高了游戏研发的门槛和竞争壁垒，R&D、销售、运营优势精典的龙头企业更受益。

未来游戏市场：云游戏或促进行业二次发展。

云游戏是以云计算为核心的游戏形式。在这种模式下，玩家可以随时在多个平台上感受到高质量的游戏。

与传统游戏市场相比，云游戏相对于传统游戏市场

不需要下载，对硬件配置的规定很低，可以概括为云游戏使游戏市场脱离了设备的依赖。

云游戏付费用户参与的原因和动机

云游戏关键技术

许多云技术已经完成了快速发展

，复合增速60% ；而且伽马数据预测2019年至2022年，中国云游戏市场空间

中国云游戏市场规模预测(亿)

即使是2022年的40亿规模，但与当时中国游戏行业的3000亿规模相比，还是很少的，考虑到云游戏对传统游戏的破坏性创新 ——不加入就会被淘汰，不难想象，

云游戏在未来很长一段时间内都会迅速增长。

云游戏的快速发展将促进成熟游戏市场的二次改善。

云游戏的快速发展将促进成熟游戏市场的二次改善。

玩家总数

游戏平均每年消费确定了两个因素，云游戏显著提高了两点。

游戏订阅服务收入的比例将逐步增加。

2015-2023E3游戏行业收费由来占比

根据头豹研究院的编写计算，云游戏将推动游戏整体领域回归20%以上。

据估计，由于各种不确定性，不可避免地会出现错误，但云游戏不仅会创新传统游戏，还会给整个领域带来新的增量。

中国游戏公司历史较短，过去受政策等因素影响，估值经历了较动，但参照海外成熟市场的游戏公司，可以得出结果：

日本5家游戏公司在2010-2020年的总市值(10亿日元)